北京6月18日疫情暴發(fā)以來，很多中小微企業(yè)面臨困難，資金鏈緊張問題突出，中國政府一邊為其減負一邊為其輸血，向企業(yè)讓利成了高頻熱點議題。近日召開的國務院常務會議特別提出，推動金融系統(tǒng)全年向各類企業(yè)合理讓利1.5萬億元(人民幣，下同)。

讓利行動早已開始。上述會議提到，今年1至5月，通過降準、再貸款再貼現(xiàn)、引導市場利率下行等措施，人民幣貸款同比多增，企業(yè)綜合融資成本降低。

今年年初以來，中國央行采取了一系列的寬貨幣、降成本的操作。中信證券分析師明明直言：“寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?，保護市場主體的措施初見成效。新增企業(yè)貸款顯著高于往年同期，一季度新增小微企業(yè)貸款2萬億元，在很大程度上緩和了企業(yè)現(xiàn)金流壓力?！?

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至4月3日，實施延期還款的中小微企業(yè)貸款本息達7000多億元，廣大小微企業(yè)主和個體工商戶都享受到該政策。

讓利是否存在空間?“銀行業(yè)不僅盈利水平高而且撥備也十分充足，因此在疫情沖擊下向?qū)嶓w經(jīng)濟一定程度上讓利不僅應該，而且也是可以承受的。”植信投資首席經(jīng)濟學家兼研究院院長連平如是說。

連平指出，2019年，中國銀行業(yè)實現(xiàn)凈利潤19932億元，同比增長8.91%;2019年末，銀行業(yè)整體撥備覆蓋率為186.08%，高出銀保監(jiān)會撥備覆蓋率監(jiān)管要求120%至150%的上線36個百分點，約合8707.6億元。

中國人民銀行研究局課題此前發(fā)文指出，在實體經(jīng)濟面臨較大困難、銀行利潤..量較大的情況下，銀行讓利實體經(jīng)濟存在一定空間。

1.5萬億怎么合理讓出?會議指出，抓住合理讓利這個關鍵，保市場主體，穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤。進一步通過引導貸款利率和債券利率下行、發(fā)放優(yōu)惠利率貸款、實施中小微企業(yè)貸款延期還本付息、支持發(fā)放小微企業(yè)無擔保信用貸款、減少銀行收費等一系列政策。

對此，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，這意味著未來商業(yè)銀行要更大幅度地下調(diào)對企業(yè)的貸款利率，壓縮凈息差，在特殊時期向?qū)嶓w經(jīng)濟大幅讓利。

全國政協(xié)常委、經(jīng)濟委員會副主任楊偉民特別指出，要切實降低實體經(jīng)濟融資成本，貨幣政策要讓綜合融資成本明顯下降落到實處，要清理、降低、取消銀行利用強勢地位設立的抵押物評估、擔保、咨詢等各種各樣的費用。

合理讓利是關鍵?！罢_地選擇讓利，.后是‘共贏’?！眹抛C券金融業(yè)首席分析師王劍表示，關鍵在于銀行對企業(yè)前景的判斷，若把本身就“沒救”的企業(yè)判斷為暫時困難，或把暫時困難的企業(yè)判斷為“沒救”了，都會增加銀行損失，這是實際操作中的難點。

不僅如此，銀行合理讓利還應建立在對自身能力的合理評估之上。“為了讓利實體經(jīng)濟并不能過分損害銀行的盈利能力。”王劍認為，目前，在銀行凈息差收窄空間有限的情況下，政策既要解決實體經(jīng)濟融資難融資貴的問題，又要維持銀行一定的盈利能力，..的方法就是在貸款收益率不斷下降的情形下，引導銀行負債成本進一步下行。

中國人民銀行研究局課題組指出，值得關注的是，由于中國金融周期與經(jīng)濟周期不完全同步，不良貸款風險暴露存在一定滯后性，加之疫情以來銀行業(yè)對企業(yè)實施延期還本付息等政策，在資產(chǎn)質(zhì)量承壓情況下，后期銀行恐面臨更大的不良貸款處置和資本消耗壓力。

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